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10년 후에 같은 돈이 될 것보다 오늘날 돈이 더 비싸다. 오늘날 얼마나 더 비싸고 현재 얼마나 많은 미래 현금 흐름의 가치가 있는지 이해하는 방법은 무엇입니까? 미래 현금 흐름을 할인하면 현재 가치로 가져올 수 있습니다.

단계

1. 1 사용할 할인율을 결정합니다. CAPM(자본 자산 가격 책정 모델) 공식을 사용하여 결정할 수 있습니다. 무위험 수익률 + 시장 수익률 변화에 대한 자산 민감도 주식의 경우 위험 프리미엄은 약 5%입니다. 주식 시장은 대부분의 주식을 10년 동안 평가하기 때문에 무위험 수익률은 10년 만기 국채 수익률과 같습니다. 이 기사의 목적을 위해 2%라고 가정해 보겠습니다. 따라서 민감도가 0.86(일반 시장에서 평균 위험이 있는 투자의 경우 시장 변동에 86% 노출됨)에서 주식의 할인율은 2% + 0.86 * (5%) = 6.3%가 됩니다. .
2. 2 할인할 현금 흐름의 유형을 결정합니다.
   • 단순 현금 흐름 - 이것은 예를 들어 10년 후에 $1000를 받는 미래의 단일 기금 영수증입니다.
   • 연금 현금 흐름은 10년에 걸쳐 연간 $1,000를 받는 것과 같이 지정된 기간 동안 고정된 간격으로 지속적으로 현금을 받는 것입니다.
   • 성장하는 연금 현금 흐름은 일정 기간 동안 일정한 비율로 증가할 것으로 예상됩니다. 예를 들어, 10년에 걸쳐 $1000의 금액을 받게 되며 매년 3%씩 증가합니다.
   • 영속성 (영구 연금) - $ 1,000 연간 우선 배당금과 같이 정기적으로 만료되지 않는 지속적인 현금 유입.
   • 성장하는 영속성 - 일정 간격으로 일정하고 끝이 없는 현금 유입으로 일정한 비율로 증가할 것으로 예상됩니다. 예를 들어, 현재 연도에 $2.2의 주식 배당금을 지급한 후 연간 4% 증가합니다.
3. 3 할인된 현금 흐름을 계산하려면 다음 공식을 사용하십시오.
   • 을위한 단순 현금 흐름: 현재가치 = 미래현금영수증 / (1 + 할인율) ^ 기간. 예를 들어 10년 후 $1,000의 현재 가치는 6.3%의 할인율로 $1,000 / (1 + 0.065) ^ 10 = $ 532.73이 됩니다.
   • 을위한 연금: 현재 가치 = 연간 현금 흐름 * (1-1 / (1 + 할인율) ^ 기간 수) / 할인율. 예를 들어 6.3%의 할인율로 10년 동안 매년 받는 $1,000의 현재 가치는 $1,000 * (1-1 / (1 + 0.063) ^ 10) / 0.063 = $ 7256.60입니다.
   • 을위한 성장하는 연금: 현재 가치 = 현금 흐름 * (1 + g) * (1- (1 + g) ^ n / (1 + r) ^ n) / (rg), 여기서 r = 할인율, g = 현금 성장 요인 흐름, n = 기간 수. 예를 들어 6.3%의 할인율로 10년 동안 연간 3%씩 증가하는 1000달러의 흐름의 현재 가치는 1000달러 * (1 + 0.03) * (1- (1 + 0.03) ^ 10 / (1 + 0.063) ^ 10) / (0.063-0.03) = $ 8442.13.
   • 을위한 영속: 현재가치 = 현금흐름 / 할인율. 예를 들어, 6.3%의 할인율로 우선주에 대한 $1,000 정기 배당금의 현재 가치는 $ 1,000 / 0.063 = $ 15,873.02입니다.
   • 을위한 성장하는 영속성: 현재가치 = 내년도 예상현금흐름 / (할인율 - 예상성장률). 예를 들어, 6.3% 할인율로 내년에 4% 증가할 것으로 예상되는 2.2달러의 주식 배당금의 현재 가치는 2.20달러 * (1.04) / (0.063-0 , 04) = 99.48달러가 됩니다.

팁

• 지속 기간이 증가함에 따라 현금 흐름을 할인하면 주식에 대한 시장 기대치를 추정할 수 있습니다. 예를 들어 현재 주가는 84달러, 할인율은 6.3%, 주당 배당금은 2.2달러입니다. 이 주식에 대한 시장의 기대치는 무엇입니까? 방정식을 풀면 $ 2.20 * (1 + g) / (0.063-g) = $ 84 예상 성장 g = 3.587%를 얻습니다.
• 계산을 위해 예를 들어 이것과 같은 수많은 온라인 계산기를 사용할 수 있습니다.